close
買賣股票期貨得先搞懂一堆艱深的交易策略嗎？錯！其實，只要懂得簡單「看多做多、看空賣空」兩個最基本的策略，操作股票期貨就像融資買股、融券放空一樣簡單，還可以享受股票期貨低交易成本、高資金效率的好處。
Q11：看多股價，應該怎麼做？
買進股票期貨。
股票期貨因為交易成本低，因此，當你預期個股股價可能出現反彈走勢時，過去，你得買進現股、或融資買股賺反彈行情，現在，有了股票期貨，你可以買進股票期貨，用更少的成本賺到個股反彈的價差。舉例，2月份傳出SOGO經營權可能生變利空的遠東集團，在董事長徐旭東連續兩天出面喊話後，集團股止跌反彈，如果你想搶賺遠東新（1402）的反彈行情，可以買進遠東新期貨（CRF）近月合約，不但可以日賺16%，成本還比用現股做當日沖銷少72％。
舉例：以每單位32.5元，買進1口遠東新股票期貨，尾盤以33.25元賣掉部位：
1. 投入資金購入股票期貨
原始保證金：32.5元×2,000股×13.5%＝8,775元
手續費：50元
交易稅：32.5元×2,000股×4/10萬＝2.6元（進位為3元）
資金成本＝8,775＋50＋3＝8,828元
2. 以33.25元平倉賣掉
價差：（33.25－32.5）元×2,000股＝1,500元
手續費：50元
交易稅：33.25元×2,000股×4/10萬＝2.66元（進位為3元）
獲利＝1,500－50－3＝1,447元
報酬率＝1,447÷8,828＝16.39%
買進股票期貨。
股票期貨因為交易成本低，因此，當你預期個股股價可能出現反彈走勢時，過去，你得買進現股、或融資買股賺反彈行情，現在，有了股票期貨，你可以買進股票期貨，用更少的成本賺到個股反彈的價差。舉例，2月份傳出SOGO經營權可能生變利空的遠東集團，在董事長徐旭東連續兩天出面喊話後，集團股止跌反彈，如果你想搶賺遠東新（1402）的反彈行情，可以買進遠東新期貨（CRF）近月合約，不但可以日賺16%，成本還比用現股做當日沖銷少72％。
- 名詞解釋_近月合約
- 一個期貨商品通常會有多個月份的契約合約可供交易，所謂「近月合約」就是最近月份的契約，通常是當月份的合約，但經過每個月的到期日（台灣期貨交易所商品的到期日是每個月的第3個星期三）之後，「近月合約」就是指下個月份的合約。
舉例：以每單位32.5元，買進1口遠東新股票期貨，尾盤以33.25元賣掉部位：
1. 投入資金購入股票期貨
原始保證金：32.5元×2,000股×13.5%＝8,775元
手續費：50元
交易稅：32.5元×2,000股×4/10萬＝2.6元（進位為3元）
資金成本＝8,775＋50＋3＝8,828元
2. 以33.25元平倉賣掉
價差：（33.25－32.5）元×2,000股＝1,500元
手續費：50元
交易稅：33.25元×2,000股×4/10萬＝2.66元（進位為3元）
獲利＝1,500－50－3＝1,447元
報酬率＝1,447÷8,828＝16.39%
若以同樣價格，用當日沖銷方式交易2張遠東新股票：
1. 融資買進：
◎40%自備款：共2萬6,000元
◎1.425%買進手續費：93元
資金成本＝2萬6,000＋93＝2萬6,093元
2. 賣出股票：
◎價差：1,500元
◎1.425%賣出手續費：95元
◎3%交易稅：200元
獲利＝1,500－95－200＝1,205元
報酬率＝1,205÷2萬6,093＝4.62%
Q12：股票期貨能放空嗎？
可以，只需賣出股票期貨。
股票期貨沒有「放空」這個詞，「放空」是指股票信用交易時，用融券放空，在交易股票期貨時，如果你看空一檔股票後市，就是「賣出」股票期貨。
舉例，台股在今年2月5日，受到歐洲債信風險危機衝擊，當天大盤跳空下跌219點，盤中停損賣壓不斷出籠，造成加權指數愈走愈低。此時，如果你看空後市，可以融券放空，例如放空鴻海股票（2317），也可以選擇賣出鴻海股票期貨（DHF），隔日再平倉買回。以下針對兩種方法實際試算：
舉例：2月5日以每單位132元，賣出1口鴻海股票期貨；由於2月5日大盤持續「多殺多」，終場加權指數下跌324點，若把鴻海期貨留倉放到次一個交易日，也就是2月6日開盤時，才以開盤價125元平倉買回：
1. 投入資金賣出股票期貨
原始保證金：132元×2,000股×13.5%＝3萬5,640元
手續費：50元
交易稅：132元×2,000×4/10萬＝10.56元（進位為11元）
資金成本＝3萬5,640＋50＋11＝3萬5,701元
2. 以125元平倉買回
價差：（132－125）元×2,000股＝1萬4,000元
手續費：50元
交易稅：125元×2,000股×4/10萬＝10元
獲利＝1萬4,000－50－10＝1萬3,940元
報酬率＝1萬3,940÷3萬5,701＝39.05%
1. 融資買進：
◎40%自備款：共2萬6,000元
◎1.425%買進手續費：93元
資金成本＝2萬6,000＋93＝2萬6,093元
2. 賣出股票：
◎價差：1,500元
◎1.425%賣出手續費：95元
◎3%交易稅：200元
獲利＝1,500－95－200＝1,205元
報酬率＝1,205÷2萬6,093＝4.62%
Q12：股票期貨能放空嗎？
可以，只需賣出股票期貨。
股票期貨沒有「放空」這個詞，「放空」是指股票信用交易時，用融券放空，在交易股票期貨時，如果你看空一檔股票後市，就是「賣出」股票期貨。
舉例，台股在今年2月5日，受到歐洲債信風險危機衝擊，當天大盤跳空下跌219點，盤中停損賣壓不斷出籠，造成加權指數愈走愈低。此時，如果你看空後市，可以融券放空，例如放空鴻海股票（2317），也可以選擇賣出鴻海股票期貨（DHF），隔日再平倉買回。以下針對兩種方法實際試算：
舉例：2月5日以每單位132元，賣出1口鴻海股票期貨；由於2月5日大盤持續「多殺多」，終場加權指數下跌324點，若把鴻海期貨留倉放到次一個交易日，也就是2月6日開盤時，才以開盤價125元平倉買回：
1. 投入資金賣出股票期貨
原始保證金：132元×2,000股×13.5%＝3萬5,640元
手續費：50元
交易稅：132元×2,000×4/10萬＝10.56元（進位為11元）
資金成本＝3萬5,640＋50＋11＝3萬5,701元
2. 以125元平倉買回
價差：（132－125）元×2,000股＝1萬4,000元
手續費：50元
交易稅：125元×2,000股×4/10萬＝10元
獲利＝1萬4,000－50－10＝1萬3,940元
報酬率＝1萬3,940÷3萬5,701＝39.05%
假設以同樣價格融券放空並回補2張鴻海股票：
1. 融券放空：
◎90%自備款：共23萬7,600元
◎1.425%賣出手續費：377元
◎3%交易稅：792元
◎1%融券手續費：264元
資金成本＝23萬7,600＋377＋792＋264＝23萬9,033元
2. 買進回補：
◎價差：1萬4,000元
◎1.425%買進手續費：357元
獲利＝1萬4,000－357＝1萬3,643元
報酬率＝1萬3,643÷23萬9,033＝5.71%
大華期貨專業協理 張嘉成：
台灣期貨市場開盤時間比現貨早15分鐘，在這15分鐘內，股票期貨多半會延續前一天氣氛，出現強更強、弱更弱的走勢，等到現貨市場開盤後，股價偏離的狀況才會得到修正。
例如：前述賣出鴻海股票期貨的例子，2月6日開盤時，大家還不曉得當天鴻海股價走勢會如何，但前一天下跌的恐慌氣氛還在持續，所以鴻海期貨開盤時，會有人不計代價殺出，導致成交價僅125元，比前一天2月5日鴻海股價的收盤價132.5元還要低很多；加上股票期貨目前流動性還不是很好，會使價格偏離的情況更嚴重。
專家小叮嚀：
1. 看到股票期貨在現股開盤前、或收盤後的價格嚴重偏離時，不需要恐慌到用「市價單」交易，以免承受不必要的損失。
2. 當天若沒有平倉出場、留到隔天的股票期貨單，應該以逆勢操作，比較能占到便宜。
1. 融券放空：
◎90%自備款：共23萬7,600元
◎1.425%賣出手續費：377元
◎3%交易稅：792元
◎1%融券手續費：264元
資金成本＝23萬7,600＋377＋792＋264＝23萬9,033元
2. 買進回補：
◎價差：1萬4,000元
◎1.425%買進手續費：357元
獲利＝1萬4,000－357＝1萬3,643元
報酬率＝1萬3,643÷23萬9,033＝5.71%
大華期貨專業協理 張嘉成：
台灣期貨市場開盤時間比現貨早15分鐘，在這15分鐘內，股票期貨多半會延續前一天氣氛，出現強更強、弱更弱的走勢，等到現貨市場開盤後，股價偏離的狀況才會得到修正。
例如：前述賣出鴻海股票期貨的例子，2月6日開盤時，大家還不曉得當天鴻海股價走勢會如何，但前一天下跌的恐慌氣氛還在持續，所以鴻海期貨開盤時，會有人不計代價殺出，導致成交價僅125元，比前一天2月5日鴻海股價的收盤價132.5元還要低很多；加上股票期貨目前流動性還不是很好，會使價格偏離的情況更嚴重。
專家小叮嚀：
1. 看到股票期貨在現股開盤前、或收盤後的價格嚴重偏離時，不需要恐慌到用「市價單」交易，以免承受不必要的損失。
2. 當天若沒有平倉出場、留到隔天的股票期貨單，應該以逆勢操作，比較能占到便宜。
以上文章轉載至Smart智富月刊第139期
全站熱搜
留言列表
